Klabin (KLBN11) registrou prejuízo líquido de R$ 497 milhões no primeiro trimestre de 2026, revertendo o lucro de R$ 446 milhões obtido no mesmo período do ano passado. A informação foi divulgada pela companhia nesta terça-feira (6).
A receita líquida da empresa somou R$ 4,95 bilhões entre janeiro e março, alta de 2% na comparação anual. Apesar do avanço nas receitas e do aumento de 12% no volume de vendas, os resultados vieram abaixo das expectativas do mercado em alguns indicadores importantes.
O Ebitda ajustado da companhia ficou em R$ 1,67 bilhão no trimestre, resultado 10% menor na comparação anual. A margem Ebitda caiu de 38% para 34%.
Analistas consultados pela LSEG esperavam Ebitda ajustado de R$ 1,75 bilhão e receita líquida próxima de R$ 5 bilhões.
Segundo a companhia, parte da pressão sobre os resultados ocorreu devido às paradas programadas para manutenção na unidade de Monte Alegre.
Além do prejuízo, a Klabin também apresentou fluxo de caixa livre negativo no primeiro trimestre de 2026. Bancos e analistas do mercado financeiro avaliaram que o desempenho operacional veio dentro do esperado, mas com pressão relevante nos custos e sem avanço importante na desalavancagem.
De acordo com análises do BTG Pactual e do Santander, o trimestre foi impactado pelo aumento do capital de giro, maiores investimentos e custos mais elevados de produção.
A alavancagem permaneceu em 3,3 vezes dívida líquida sobre Ebitda em dólar, nível considerado elevado pelo mercado.
O BTG destacou que o momento da companhia segue pressionado por condições desafiadoras no mercado de celulose, além da valorização do real frente ao dólar e da queda nos preços internacionais da commodity.
O banco manteve recomendação neutra para as ações KLBN11, com preço-alvo de R$ 23.
Já o Santander manteve recomendação de compra para os papéis da companhia, com preço-alvo de R$ 29.
Segundo o Santander, o custo caixa unitário da operação de celulose subiu para US$ 252 por tonelada no trimestre.
Entre os fatores que pressionaram os custos estão:
No consolidado, o custo caixa total atingiu R$ 3.342 por tonelada.
A manutenção programada na unidade de Monte Alegre durou 14 dias e gerou impacto direto estimado em R$ 124 milhões.
Mesmo com os custos mais elevados, a divisão de celulose apresentou crescimento operacional. O Ebitda do segmento avançou 29% no trimestre, enquanto a margem chegou a 47%.
Na divisão de papel, os volumes ficaram estáveis no trimestre.
A companhia registrou recuperação no segmento de containerboard, mas houve queda nas vendas de cartão revestido.
Os preços médios do papel recuaram 3% no período, refletindo um ambiente ainda desafiador para o setor.
Já a divisão de embalagens apresentou leve queda nos volumes vendidos, embora os preços tenham permanecido estáveis.
Segundo analistas, o cenário para o setor de papel e celulose segue pressionado pela desaceleração econômica global e pela volatilidade cambial.
Os resultados da Klabin fazem parte da temporada de balanços do primeiro trimestre de 2026 da Bolsa brasileira.
Investidores acompanham especialmente empresas ligadas ao setor de commodities, papel e celulose, diante das oscilações do dólar, custos operacionais e comportamento da economia global.
A reação do mercado às ações KLBN11 tende a refletir principalmente a capacidade da companhia de melhorar sua geração de caixa, reduzir a alavancagem e controlar os custos nos próximos trimestres.
FAQ - PERGUNTAS FREQUENTES
A Klabin registrou prejuízo líquido de R$ 497 milhões no primeiro trimestre de 2026.
O resultado foi impactado por custos mais altos, manutenção industrial, fluxo de caixa negativo e aumento do capital de giro.
O Ebitda ajustado da companhia caiu 10% na comparação anual, somando R$ 1,67 bilhão no trimestre.
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